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2023-06-26-财通证券--建材行业策略周报：产业链需求改善有限，关注地产政策出台

2023-06-26 a***3 6页 994.62K

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CAITONG SECURITIES行业投资策略周报/证券研究报告于高位，供应压力没有缓和。成本方面，燃抖价格有一定上涨，成本略有上升表现，但对水泥价格没有影响，价格仍承压下滑。建汉关注具有区位优势的龙头华新水泥、海螺水泥和上峰水泥。好转，价格低位运行：铝括短期看国内供给，长期看全球布局。碳纤维领域，截至2023年6月国内碳纤维年产能达11.72万吨，预计2023年12月底中国碳纤维行业年产能将达到13.59万吨，产能增速达到52.3%，但实际的产量释放考虑到盈利以及下游需求容量情况增长预计放缓。而从整体市场看，进入到二季度之后行业新增产能不断达产，整体市场供应方面T300产品明显过利，厂家积压了一定库存待售，风电行业大订单让利出售情况屡见不鲜：并且考虑到碳纤维产品成本较高，厂家出于清理库存加快回款周期等考虑对价格让利优惠处理较为明显。未来看低端领域的竞争更多的依赖成本制造优势，中高端领域在技术优先的同时需关注成本，尖端领域技术突破是关键。建议关注碳纤维领域的吉林化纤、吉林碳谷和中复神鹰。玻纤方面，粗纱方面，本周无碱池窑粗纱市场价格整体呈偏弱走势，现阶段下游玻病钢厂及复合材料厂家订单增量依旧有限，加之前期价格提涨刺激下的适当备货，短期深加工进一步提货意向偏淡。供应端来看，前期渐点火产线尚处烤窑阶段，预计本月底出窑头纱：北方个别产钱近期放水冷修，实际供应量稍有编减，但厂库稳步增加下，短期多数厂价格率维持低位盘整趋势。截至6月21日，国内2400tex无盛缠绕直接纱全国均价在3966.63元/吨，较上一周均价下跌0.19%，同比下跌31.60%。细纱方面，近期国内池客电子纱市场多数池窑厂出货未有明显好转，下游电子布价格低位延续，前期厂家存提涨意向，但成交落实情况不理想。下游PCB市场整体开工持续偏低，终端订单量增幅有限，周内市场仍存观望心态。建议关注成本优势显著的中国巨石。电池铝箔领域，短期来看，不断扩大产能规模夯实成本优势，同时积极研发新产品的企业，有望强者更强：中长期看，海外市场布局或是未来利润的贡献来源，一方面欧美国家加速新能源产业链建设，需求有望逐步释放，另一方面欧美对于供应链审核较为严格，现有国外企业高成本下的高加工费或将延续。建议关注龙头地位稳固，产能全球布局且处于扩张周期的鼎胜渐材。风险提示：地产超预期下清风险：行业竞争加刷风险：宏观经济下行风险。谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2