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2023-07-02-华西证券-建筑建材行业周报：政策陆续出台，地产链有望边际好转

2023-07-03 登**夫 16页 1.52M

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证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。”华西证券HUAXI SECURITIES证券研究报告|行业研究周报·推荐4条主钱：建筑大夹企和一带一路、基建市政开工端建主钱1：建筑大夹企资产重估和一带一路标的。经营考核指标优化，央企ROE存修复空间，带动PB估值修复，同时“一带一路”国家合作升级，央企在上述地区资产及业务有望获得价值重估。目前多数央企建筑公司PB估值处于低位，虽在上一轮估值修复中有所回升，但仍有修复空间。推荐中国中治。产业受益标的：中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交建等。民企中首推海外布局矿业服务+资源双轮驱动的金诚信。2023年是共建“一带一路”侣议提出10周年，我们预计新疆等区域开发标的以及海外工程企业中长期受益，其中北方国际、天山股份、北新路桥、新疆交建等标的产业受益。主钱2：竣工链条或成为全年主钱。地产竣工端同比增速明显，叠加保交楼预期，我们认为竣工端链条会成为中周期的投资机会，配置价值凸显。推荐建筑玻璃板块旗滨集团、金晶科技，南玻A、信义玻璃产业受益，产业链上的推荐坚朗五金、豪美新材、森鹰窗业，王力安防产业受益：C端竣工装修家居建材首推伟星新材、三棵树、北新建材，兔宝宝、箭牌家居、亚士创能等产业受益。主钱3：基建及市政开工端。我们认为市政基建仍是全年稳增长重要抓手之一，15月基建增速保持高增，全年确定性仍然较强。推荐防水头部企业东方雨虹、科顺股份、外加剂企业苏博特，以及施工环节中铝模板租赁头部企业志特新材。制造业稳增长相关方向，推荐利柏特、罗曼股份、鸿路钢构等。主钱4：A+建筑设计。建筑设计作为上游环节，属于较为典型的人力密集型、劳动密集型行业，A软件的出现和普及预计将大幅提升设计环节工作效率。目前部分建筑设计企业在积极数字化转型，我们判断提前布局A!且有积累的企业获得竞争优势：首推华设集团，华建集团、华阳国际、设计总院、东易日盛、亚厦股份等产业受益。风险提示：需求不及预期，成本高于预期，系统性风险等。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2