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路产的收费年限，公司的长期经营能力得到加强，年限问题对公司的估值压制也将显著缓解：另一方面，改扩建项目大部分都符合成本小，见效快的特点，通车就能增厚业绩。我们认为这将是未来高速公路板块的重点授资方向。针对上半年的情况，我们将下半年行业的配置重点总结以下三块：第一是我们认为市场对稳定回报的诉求并非短期改变，很可能是长期趋势。投资者对上市公司股东回报的要求会持续提升，因此会持续利好高股息板块。我们选取了内生成长性较强的高速公路板块进行推荐，其中涉及改扩建概念的相关公司，如皖通高速值得重点关注、山东高速也明显受益于改扩建业务。第二是对于市场预期较为悲观，上半年跌幅最大的快递板块，我们认为是左侧布局的较好机会。对于龙头公司来说，目前有多种方式来对冲价格战对盈利造成的影响，实际利润表现可能会明显好于市场预期，盈利最为稳定的中通值得重点关注，圆通也同样受益。第三是对于基本面持续改善的航空板块，我们较为看好今年暑运的盈利弹性。航司间弱竞争的环境以及以盈利为导向的定价模式会持续较长的时间，用以修补之前3年疫情带来的巨颜亏损，为后续盈利的超预期创造了良好的条件随着股价回调，板块出现了左侧布局的机会。风险提示：行业政策变化、宏观经济增速下滑，疫情持续时间超预期，地蠓政治风险等。

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