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2023-07-11-中邮证券--建筑建材行业报告：中报业绩窗口期，聚焦绩优消费建材龙头

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中邮证券CHINA POST SECURITIES目建设预期提速，水泥需求有望获得提振，叠加区域供给格局持续向好支撑水泥价格，促进新疆水泥企业盈利修复。推荐新疆区域水泥龙头青松建化、天山殿份。2)外加荆：基建重大工程项目开复工提速，减水剂需求殉定性回暖。推荐2023年减水剂主业有望彰显高弹性、风电灌浆抖等功能性材料快速成长的外加剂龙头苏博特。3)鲷结构：推荐产需两旺，量利齐升有望持续克现的钢结构制造龙头鸿路钢构。4)建筑设各粗簧：推荐受益于高空作业平台租赁行业高景气，公司轻资产+数字化持续赋能建筑夹国企：推荐积极发展成长属性强、高毛利储能业务的中国电建、现金流更优的资源和矿山设计业务快速发展、增厚业绩的中国中治。同时建议关注受益于新疆区域基建弹性，建筑订单有望高增的北新路桥*骏璃：短期来看，下游房地产竣工端修复支撑需求，浮法玻病价格存上涨动力，后续仍需关注供给端玻璃产线复产点火节奏。持续推荐规模、成本优势显著，2023年盈利有望彰显弹性的浮法玻病龙头族滨集田、TC0镀膜玻病量产实力国内领先的金晶科技。消费建村：随着经济复苏与政策端放松，渐房与二手房市场销售端有望继续好转，带动消货建材基本面复苏。短期来看，C端、小B端消货建材需求率先复苏，龙头企业订单量和发货有望持续向好。中长期来看，消费建材各赛道龙头在规模、渠道等方面优势显著，中小企业出清、龙头市占率提升的逻辑将持续演绎。重点推荐渠道结构持续优化，浙规催化市场扩容的防水龙头东方雨虹(7月金股)、C端占比提升、减值风险充分释放的竣工端瓷砖龙头蒙狮丽莎、涂料龙头三棵树。风险提示：宏观经济下行、基建与房地产投资增速大幅下降风险：原材料、燃料价格持续上涨风险：行业竞争加刷、市场集中度提升不及预期：“一带一路”相关政策推进不及预期。市值2023E2024E2023E202E600425.SH买入4.3669.970.350.4012.4610.90买入8.14705.200.710.9011.469.04603916.SH买入13.2255.571.231.4810.758.93601669.SH买入5.841006.010.781.047.495.62601618.SH中国中治买入4.06775.980.580.697.005.88买入29.93206.522.192.5113.6711.92603300.sH买入5.78112.840.600.829.637.05买入26.06656.311.471.7917.6714.54002918.SZ买入14.8061.451.221.4712.1310.07603737.SH买入66.66351.312.243.0129.7722.15601636.SH买入8.21220.320.851.119.687.38600586.SH买入7.87112.440.490.6216.0612.69资料来源：iFinD,中邮证券研究所注：股价为2023年7月10日收盘价请务必阅读正文之后的免黄条款部分2