2026Q1 ETF纵览｜全球资产配置的中国策

你是否好奇，2025年全球ETF市场到底发展到了什么规模？中国市场又在其中扮演了怎样的关键角色？

由摩根资产管理发布的《ETF环球市场纵览—中国版》（2026年1季度，数据截至2025年12月31日），用海量权威数据给出了全面解答。

报告显示，2025年全球ETF总规模已达约19.7万亿美元，且已连续15年实现资金净流入；中国内地更是成为亚太地区ETF净流入额最大的市场，全年净流入约1.03万亿元人民币，占亚太地区总净流入的三成以上。

除了整体市场的稳步增长，主动型ETF、固定收益ETF的快速崛起，以及国内ETF细分赛道的布局机会，都为全球投资者提供了全新的配置思路。

接下来我们将从全球及区域ETF市场概览、主动型ETF发展态势、固定收益ETF生态、ETF投资核心逻辑与实践、ETF行业新兴趋势、市场波动下的ETF流动性优势六大核心模块，为你完整拆解这份报告的核心内容。

01.

全球及区域ETF市场概览

这份最新报告的数据揭开了全球ETF赛道的增长全貌：2025年全球ETF总规模约19.7万亿美元，已经连续15年实现资金净流入，亚太地区总规模达2.42万亿美元，中国内地更是2025年亚太ETF净流入额最高的市场，全年净流入约1.03万亿元人民币，占亚太总流入的三成以上，成为全球ETF市场最重要的增长引擎。对比来看，2025年全球非ETF公募净流出1820亿美元，而ETF净流入1741亿美元，资金向ETF迁移的趋势十分明确。

02.

主动型ETF发展态势

这是当前全球ETF市场增长最快的分支。过去10年全球主动型ETF复合年均增长率达到45%，亚太地区更是高达54%，领跑全区域。2025年主动型ETF已经吸引了25%的全市场ETF资金流入，这个比例在2019年仅为7%，过去12个月全球新发ETF中，主动型占比达到54%，供需两端同时升温，本质是投资者既想要ETF透明灵活低成本的优势，又想要主动管理获取超额收益，主动型ETF刚好踩中了市场需求。

03.

固定收益ETF生态

这是近年的隐形黑马。2015年全球固收ETF仅占固收公募规模的7%，到2025年占比已经提升到22%，总规模突破3.1万亿美元，其中主动型固收ETF过去十年年均增长率17%，远超被动型。主动型固收ETF的崛起逻辑很清晰：一方面主流被动固收指数覆盖有限，美国债市近一半市值未被覆盖，主动型可投资范围更广；另一方面长期业绩显示，主动型固收超额收益为正，表现明确优于被动型，给投资者带来了切实回报。

04.

ETF投资核心逻辑与实践

ETF对比普通公募和独立账户，优势非常突出：支持实时交易、无最低投资门槛、费用清晰、一键配置多元化资产。核心价值可以总结为五点：高透明度、高流动性、成本更低、品类齐全一键可达、组合运作高效，哪怕是相当于ETF自身规模19倍的大额订单，也能平稳承接不对市场造成冲击，对各类投资者都很友好。

05.

ETF行业新兴趋势

两个新变化值得关注：一是ETF投资组合模型快速兴起，凭借专业管理、节省成本的优势，2025年规模已经接近2.64万亿美元，超四成资产配置在ETF上；二是传统非ETF公募转型ETF的浪潮升温，美国市场2025年已有60只基金完成转型，转型后总规模突破2210亿美元，ETF作为基础投资工具的认可度还在不断提升。

06.

市场波动下的ETF流动性优势

这是ETF在极端行情下的核心竞争力。历史数据显示，市场波动率越高，ETF占交易所交易量的比例越高，极端行情下ETF往往是资金调仓的首选。哪怕是高收益债这类低流动性资产，ETF的流动性也远优于底层资产：2025年高收益ETF二级市场交易量占比达32%，而底层债券仅为3%，市场压力时期，ETF能帮投资者更快调整仓位、控制风险，这也是ETF越来越受投资者认可的核心原因之一。

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End.

以下为报告节选：