报告派研读：2025年家用电器行业深度报告

2026-1-6 08:44| 发布者: 刘火云23 0

摘要: Mini LED电视正从中国市场走向全球，开启一场由技术驱动、产业链协同与全球化布局共同推动的显示革命。这份来自东方财富证券的深度研究报告揭示了Mini LED如何在中国完成“内功修炼”，并蓄势待发向海外市场发起降维 ...

Mini LED电视正从中国市场走向全球，开启一场由技术驱动、产业链协同与全球化布局共同推动的显示革命。

这份来自东方财富证券的深度研究报告揭示了Mini LED如何在中国完成“内功修炼”，并蓄势待发向海外市场发起降维打击的战略路径。

在国内市场，Mini LED已实现从技术导入到规模化普及的关键跨越。

过去两年，Mini LED电视销量份额从不足1.2%迅速攀升至接近30%，销售额占比更高达52.5%。

这一爆发式增长的背后，是“降价—放量—降本—再降价”的正循环被成功激活。

以小米为代表的国产品牌率先通过低价策略打开市场，将高性能Mini LED电视价格打入6000元主流消费区间，打破了高端显示产品的价格壁垒。

随后国家补贴政策进一步助推结构升级，使Mini LED真正“飞入寻常百姓家”。

支撑这场消费升级的核心动力，是中国在Mini LED产业链上构建起的高壁垒。

报告显示，65寸Mini LED电视中，背光模组和液晶面板（Open cell）合计成本占比达58%。

中国凭借在高世代面板产线上的长期重资产投入，已占据全球大尺寸LCD面板出货量的66.4%，并在75寸以上尺寸形成绝对主导优势。

更为关键的是，随着早期投产的G8.5/G10.5代线逐步进入折旧尾声，预计未来两年65/75寸模组与面板成本可下降25%-40%，为整机降价和利润释放提供持续空间。

产业链各环节已开始共享成长红利。

聚飞光电LED业务2024年营收增速达20%，芯瑞达毛利率三年累计提升5.5个百分点，京东方、TCL科技等面板巨头也实现了规模与利润双增。

这表明Mini LED并非简单的“价格战”，而是一场全产业链价值重塑的过程。

当前，中国Mini LED产业正将国内的成功经验复制到全球市场。

数据显示，2025年上半年中国电视出货量仅占全球18%，美欧等高价值市场仍存在巨大供需错配——美国人均住宅面积是中国的1.65倍，日均看电视时长超3小时，理论上对大屏高端产品需求强烈。

然而现实是，韩系OLED电视77寸最低价仍为美国均价的3.3倍以上，而中系Mini LED 75寸产品已下探至两倍均线附近。

在此背景下，TCL、海信等品牌正加速“出海”。

通过体育营销（如美洲杯、欧洲杯）、IP联名（《黑神话：悟空》）等方式强化品牌认知，并积极布局墨西哥、越南等地的海外生产基地以应对关税挑战。

全球Mini LED电视出货量中，中国占比已从2023年的29%跃升至2025年Q1的73%，海信、TCL全球份额分别提升至26%和25%，“中进韩退”趋势明显。

展望未来，基于当前渗透节奏与价格演化规律，报告预测全球Mini LED电视市场规模有望在2024-2028年间实现31.4%的复合增速，远期海外空间可达2000亿元级别。

尽管面临面板价格波动、贸易摩擦、Micro LED技术迭代等风险，但中国在Mini LED大尺寸领域的系统性优势已然确立。

这场始于国内、成于产业链、终将席卷全球的技术变革，不仅关乎一家企业或一个行业的兴衰，更标志着中国在全球显示产业话语权的实质性跃迁。

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原文标题：原文标题：2025-12-31-东方财富证券-东方财富证券-家用电器行业深度研究：国内验证-产链壁垒-海外降维，三代黑电Mini LED从领先迈向全面突破
发布时间：2025年
报告出品方：东方财富证券
文档页数：49页