报告派研读：2026年零食量贩行业深度报告

2026-1-28 09:27| 发布者: 刘火云149 0

摘要: 2026年，中国零食量贩行业已步入“万店时代”，成为零售赛道中增长最快的新兴业态。兴业证券发布的《零食量贩行业深度报告》系统梳理了该行业的兴起逻辑、商业模式、竞争格局及未来发展趋势，揭示出一条以“极致效率 ...

2026年，中国零食量贩行业已步入“万店时代”，成为零售赛道中增长最快的新兴业态。

兴业证券发布的《零食量贩行业深度报告》系统梳理了该行业的兴起逻辑、商业模式、竞争格局及未来发展趋势，揭示出一条以“极致效率+规模红利”为核心的硬折扣增长路径。

报告指出，零食量贩的崛起本质是一场渠道效率革命。

在消费K型分化和理性回归的大背景下，消费者对“省（低价）、精（精选）、近（社区）、好（品牌）”四大需求日益凸显。

零食量贩通过“厂商直采+中心仓配送+少SKU高周转”的硬折扣模式，剔除了传统流通链条中层层加价的经销环节，平均售价较商超低约25%，精准匹配下沉市场对高质价比商品的需求。

其核心逻辑并非单纯价格战，而是依托全链条成本重构实现可持续的低价优势。

从发展轨迹看，国内零食量贩始于2017–2019年的湖南、湖北等华中地区，以“零食很忙”为代表。

疫情后理性消费趋势加速其全国扩张。

2018–2022年，行业市场规模由18.1亿元激增至414.7亿元，CAGR高达118.8%；预计2027年将突破2172.9亿元。

资本助力是重要推手，2022年仅融资总额就达13亿元，盐津铺子、劲仔食品等上游品牌也纷纷入股渠道商，形成产业链协同。

当前行业已形成“南很忙北万辰”的双寡头格局。

鸣鸣很忙（由“零食很忙”与“赵一鸣零食”合并）和万辰集团双双突破万店规模，分别于2025年中达到16783家和15365家门店，拉开与第二梯队的差距。

其中，鸣鸣很忙覆盖28个省份，67.2%门店位于三线及以下城市，县城覆盖率达66%，深耕下沉市场的壁垒深厚。

头部企业的成功源于三大核心能力：一是强大的供应链整合能力。

通过“现款直采+中心仓直配”，压缩账期至20天左右（远低于传统企业40–60天），帮助供应商缓解现金流压力，从而换取更低的采购底价。

同时，万店级的采购体量带来极强议价权，形成“规模—成本—价格”的正向循环。

二是高效的单店模型。

采用轻资产加盟模式，单店投资额约60万元，日均GMV约1.46万元，在18%综合毛利率下，净利率可达9%，投资回收期仅1.5年，对加盟商极具吸引力。

三是数据驱动的选品与运营。

依托超16亿人次消费数据，建立“初选-试吃-试卖-推广”的标准化流程，聚焦高频刚需品类，保持月度上新与淘汰机制，实现“少而精”的高效动销。

展望未来，行业正从“跑马圈地”转向“能力驱动”。

一方面，龙头玩家开启跨品类扩张，向“社区硬折扣超市”演进。

万辰推出“来优品省钱超市”，鸣鸣很忙推出“赵一鸣省钱超市”，引入水饮、乳制品、短保面包甚至日化用品，SKU扩容至3000以上，目标是从“偶尔买零食”转变为“日常补给站”，提升客单价与复购粘性。

另一方面，自有品牌成为盈利终局的关键。

对标ALDI（自有品牌占比>90%），鸣鸣很忙推出“红标+金标”系列，万辰深化与头部代工厂合作，打造高毛利大单品，以对冲外部品牌涨价风险，提升整体盈利能力。

然而，挑战亦不容忽视。

跨品类扩张可能稀释集采优势，导致价格力削弱；SKU翻倍将加大库存管理难度，面临滞销与缺货并存的风险；组织能力需从“懂零食”跨越到“懂生鲜百货”，对一线运营提出更高要求。

此外，行业竞争加剧、拓店不及预期、食品安全及下沉市场消费力波动均为潜在风险。

总体来看，零食量贩行业已进入大浪淘沙期，短期看规模，中期看供应链，长期看组织与精细化运营。

在“万店争霸”的背后，一场关于效率、成本与模式韧性的深层变革正在重塑中国社区零售的格局。

本文由【报告派】研读，输出观点仅作为行业分析！
原文标题：原文标题：2026-01-27-兴业证券-兴业证券-零食量贩行业深度报告：万店争霸与供应链革新的增长破局
发布时间：2026年
报告出品方：兴业证券
文档页数：45页