2025-2035年国防军工“十五五”发展报告

2026-1-16 08:24| 发布者: 何建秋103 0

摘要: “十五五”期间，我国国防军工产业将迎来全面升级与战略转型的关键阶段。随着2027年建军百年目标的临近，装备现代化、智能化、体系化发展成为核心主线。报告指出，未来战争已从“单一武器对抗”演变为“体系与体系的 ...

“十五五”期间，我国国防军工产业将迎来全面升级与战略转型的关键阶段。

随着2027年建军百年目标的临近，装备现代化、智能化、体系化发展成为核心主线。

报告指出，未来战争已从“单一武器对抗”演变为“体系与体系的较量”，军用人工智能（MAI）将成为破局关键，贯穿透明战场、首次打击、蜂群作战、全域指挥等九大破局要素，推动下一代武器系统实现“系统快速重构、功能按需定义、飞行灵活变形、战力智能进化、技术持续升级”五大特征。

在发展路径上，“高质量”与“低成本”成为军工生产的双重要求。

军品审价机制趋严，成本压缩倒逼行业效率革命，推动全产业链向集约化、精益化转型。

短期虽有毛利率承压压力，但长期将加速低效产能出清，提升整体产业效能。

与此同时，预研项目进入批产阶段，智能弹药、多谱系发动机、新一代主战装备将集中交付，带动全产业链业绩释放。

改革层面，“小核心、大协作”体系加速推进，军工集团将通过资产证券化、资本运作等方式聚焦核心能力建设，提升资源配置效率。

当前中航工业、中国电子等集团资产证券化率已超60%，而航天科技、航天科工仍有较大注入空间，未来并购重组值得期待。

同时，民用市场主体将更多参与配套环节，推动军民协同与技术双向转化。

能力外延方面，军贸与军民融合成为新增长极。

军贸市场迎来“Deepseek”时刻，随着装备技术成熟，出口正从单品向体系化解决方案升级。

当前中国军贸全球份额仅2.9%，远低于美国的37.9%，主机厂国际业务占比普遍低于5%，对比洛克希德·马丁26%的军贸收入占比，存在3-4倍增长空间。

巴基斯坦等传统客户实战验证了中式装备体系优势，沙特等新兴市场合作意愿上升，军贸潜力巨大。

民用领域聚焦“低空经济、商业航天、深海科技”三大战略方向。

低空经济已纳入政府工作报告，eVTOL、无人机物流、应急救援等场景加速落地，2035年市场规模有望达3.5万亿元。

商业航天方面，中国星网与“千帆星座”低轨卫星建设提速，ITU频率申报倒计时推动组网加速，2031-2032年行业增量市场或达1400亿元/年。

深海科技首次写入国家战略，UUV、深海探测、海底数据中心等产业化进程加快。

投资策略上，建议聚焦五大方向：军贸弹性标的如中航沈飞、航天彩虹；低空+航天+深海科技政策催化标的如航天电子、中科海讯；导弹产业链β品种如航天电器、长盈通；军机航发α赛道如智明达、航宇科技；以及AI+赋能的中科星图、邦彦技术。

风险方面需关注改革不及预期、军审定价压力、订单波动及竞争加剧等挑战。

总体来看，“十五五”将是军工产业从规模扩张迈向技术引领、从国内供给走向全球竞争的关键十年。

出品方：银河证券
发布时间：2025年
文档页数：49页