2025年数据中心液冷冷却液行业分析框架

2026-1-16 08:29| 发布者: 刘火云89 0

摘要: 随着人工智能和大数据的迅猛发展，数据中心的能耗与散热问题日益突出，液冷技术正成为破解高功率芯片散热难题的关键路径。根据国信证券发布的《2025-09-27-国信化工·数据中心及AI服务器液冷冷却液行业分析框架》报 ...

随着人工智能和大数据的迅猛发展，数据中心的能耗与散热问题日益突出，液冷技术正成为破解高功率芯片散热难题的关键路径。

根据国信证券发布的《2025-09-27-国信化工·数据中心及AI服务器液冷冷却液行业分析框架》报告，当前传统风冷系统已难以应对GPU功耗突破700W、单机柜功率超120kW的现实挑战，当芯片功率超过300W时，风冷几乎失效，液冷已成为必然选择。

液冷技术主要分为冷板式、浸没式和喷淋式。

其中冷板式因无需大规模改造机房、兼容性强，目前占据91%的市场应用份额，是当前主流方案；而浸没式虽建设与运维成本高，但散热效率最优，噪音最低，特别适用于超高密度AI服务器场景。

按冷却液是否发生相变，还可分为单相与双相系统，双相浸没式利用液体汽化吸热，换热能力更强。

冷却液作为液冷系统的核心介质，其性能直接影响散热效果与系统安全。

目前主要有三类：水基、油基和含氟冷却液。

水基冷却液导热性好、成本低，主要用于冷板式液冷，但存在腐蚀与微生物滋生风险；油基冷却液如矿物油、合成油和硅油，绝缘性好但黏度大、影响信号传输，多用于单相浸没式；含氟冷却液（如全氟聚醚、氢氟醚、全氟胺）则因其优异的电绝缘性、化学稳定性、低毒性及不可燃特性，被视为理想冷却介质，尤其适用于高端浸没式液冷系统。

值得注意的是，全球龙头3M已宣布退出PFAS（全氟烷基物质）相关产品的生产，其电子氟化液产能逐步关停，这一重大变动为中国企业提供了国产替代的巨大机遇。

巨化股份、东岳集团、新宙邦、南通詹鼎等企业正加速布局，推动全氟聚醚、氢氟醚等高性能冷却液的本土化生产。

例如巨化股份已建成年产千吨级冷却液项目，并在实际数据中心中实现PUE低至1.1以下的能效表现。

市场空间方面，据SemiAnalysis预测，2028年全球新增AI数据中心装机量将达59GW，复合增速高达70%。

据此测算，2028年全球冷却液需求有望达到约10.8万吨，其中AI数据中心贡献近9万吨。

液冷渗透率正快速提升，预计2025年将从14%跃升至33%，成为液冷需求爆发的“元年”。

尽管前景广阔，行业仍面临多重风险：一是数据中心装机量与液冷渗透率可能不及预期；二是PFAS环保政策趋严，可能限制部分含氟冷却液的应用；三是新建产能若不能及时释放或技术路径未能统一，可能导致竞争加剧。

总体来看，液冷行业尚处发展初期，技术路线尚未收敛，冷板式与浸没式并行，多种冷却液共存，未来谁能率先实现技术突破与成本优化，谁就有望在千亿级液冷市场中占据先机。

出品方：国信证券
发布时间：2025年
文档页数：49页