报告派研读：2026年电新行业深度报告

2026-1-18 16:38| 发布者: 何建秋43 0

摘要: 数据中心拉动储能需求，全球储能市场迎来结构性增长。根据华安证券最新研报《电新行业：数据中心提振效果显现，美国及中东大储需求高增》，2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh，同比增长38%/60%，累计装机 ...

数据中心拉动储能需求，全球储能市场迎来结构性增长。

根据华安证券最新研报《电新行业：数据中心提振效果显现，美国及中东大储需求高增》，2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh，同比增长38%/60%，累计装机规模已达133.3GW/351.7GWh，增速远超预期。

独立储能成为主力，占比超70%，内蒙古、新疆、江苏等省份领跑全国。

政策层面，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》明确2027年累计装机目标≥180GW，叠加电力现货市场2025年底将实现全覆盖，多地容量电价机制落地，独立储能IRR已可达到8%以上，经济性显著改善，盈利模式逐步跑通。

国内市场招标持续超预期，2025年12月单月招标达22.5GW/55.8GWh，同比+75%、环比+88%，全年累计招标超457GWh。

长时储能、多元化场景趋势明显，独立储能项目占比高达83%。

与此同时，出口政策调整释放高质量发展信号——2026年起电池产品出口退税率将逐步下调并最终取消，推动行业从“量增价减”转向理性定价，抑制内卷外溢，利好具备品牌、交付与本地化能力的头部企业如阳光电源、宁德时代等。

海外市场呈现高ROE区域分化增长。

美国2025年Q3新增储能5.3GW/14.5GWh，全年预计达19GW/52.5GWh，德州、加州引领增长，待建项目储备达603GW，同比增长17%。

公共事业级系统价格同比下降11%，但需求韧性强劲。

欧洲方面，德国户储短期承压，2025年12月同比下滑26.83%，主因补贴退坡；但大储与工商储潜力释放，意大利Q2大储同比增长150%，英国待建项目超121GW，波兰大储获11.5亿美元补贴支持，未来三年将推近15GWh项目。

澳洲市场机制成熟，Q3储能净收入达1.119亿美元，同比+47%，联邦政府加码72亿澳元户储补贴，推动2025年下半年户储装机激增，12月单月达1203MWh。

中ROE市场亮点突出。

中东地区光储平价加速项目落地，2026年中东北非特大型储能项目交付量预计达33.8-42.2GWh，沙特、阿联酋、埃及等地大规模独立储能及数据中心配套项目密集推进，中国企业凭借成本与技术优势直接受益。

非洲储能正式迈入GWh时代，2024年装机达1.64GWh，同比暴增945%，水电受气候影响严重，刚性缺电驱动储能部署，叠加全球降息周期下光储IRR优势凸显，后续增长动能强劲。

拉美市场以智利为先锋，已投运储能近1GW，计划2026年前建成2GW，监管框架完善，允许独立储能参与容量市场并获补偿，商业化路径清晰；巴西风光渗透率已达23.7%，弃风弃光问题加剧，首个大型BESS招标预计2026年启动，目标约8GWh。

供给侧方面，2025年前三季度全球储能电芯出货达410.45GWh，同比增长98.5%，CR10高达89.8%，宁德时代、海辰储能、亿纬锂能位列前三；系统端特斯拉、阳光电源、比亚迪领先。

国内12月储能系统报价触底反弹，2小时系统均价0.669元/Wh，环比+12%，电芯价格回升，反映优质产能供不应求。

碳酸锂价格企稳于7万元/吨以上，行业正从低价竞争转向价值竞争。

总体来看，全球储能进入“国内政策+海外刚需”双轮驱动阶段。

中国依托电力市场化改革与顶层设计，打开长期增长天花板；美国、中东数据中心与电网升级支撑大储高增；欧洲工商与大储接棒户储；非洲、拉美新兴市场爆发在即。

随着出口退税政策退出倒逼产业升级，行业集中度有望进一步提升，具备全球化布局、技术领先与项目交付能力的龙头企业将持续受益。

风险点在于美国需求波动、贸易壁垒及竞争加剧对利润率的压力。

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原文标题：原文标题：2026-01-16-华安证券-华安证券-电新行业：数据中心提振效果显现，美国及中东大储需求高增
发布时间：2026年
报告出品方：华安证券