报告派研读：2026年房地产行业1月市场总结

2026-2-27 09:32| 发布者: 何建秋27 0

摘要: 2026年开年，中国房地产市场在多重政策支持与市场情绪回暖的推动下，呈现出“新房疲弱、二手走强”的结构性分化格局。整体来看，市场信心逐步修复，主流房企股价表现亮眼，资本市场的关注度显著提升。从成交数据看， ...

2026年开年，中国房地产市场在多重政策支持与市场情绪回暖的推动下，呈现出“新房疲弱、二手走强”的结构性分化格局。

整体来看，市场信心逐步修复，主流房企股价表现亮眼，资本市场的关注度显著提升。

从成交数据看，新房市场依然处于低位。

2026年1月，45城商品住宅网签面积同比下滑27%，若按农历对齐则降幅高达57%，显示新房需求仍显疲软。

分城市能级看，一线、二线、三四线城市均出现不同程度的同比下降，其中深圳跌幅最为明显。

但值得注意的是，部分二线城市如沈阳、北海、福州等出现逆势增长，显示出局部市场的韧性。

新房成交低迷的主要原因在于推盘量不足，多数城市供应端收缩导致成交量难以回升。

与之形成鲜明对比的是二手房市场的强劲反弹。

80城中介口径下的二手房实时成交套数同比增长73%，剔除春节低基数影响后，农历对齐同比增长12%。

重点城市中，上海、北京、广州、深圳等一线城市均超过荣枯线水平。

更值得关注的是，1月中介口径的重点城市二手成交价格环比上涨2.7%，这是自2025年3月以来首次实现单月正增长，释放出价格企稳的重要信号。

分线看，一线和二线城市价格涨幅分别为3.7%和4.3%，而三四线城市仍小幅下跌0.3%，反映出核心城市的抗跌能力和市场预期改善更为明显。

市场景气度方面，虽然新房去化率持续下滑，重点城市新开盘认购率仅为34%，纯新盘尚有52%，老盘新推仅28%，表明开发商去库存压力巨大，市场整体景气度仍然偏低。

但购房者来访量大幅提升，72城1月来访组数同比增长79%，来访转化率升至5.2%，为2025年7月以来新高，说明潜在购房需求正在积聚，居民信心有所恢复。

政策层面，2026年开年即迎来密集利好，为全年定下宽松基调。

1月2日，《求是》杂志发文强调“改善和稳定房地产市场预期”，提出“政策要一次性给足”，释放强烈维稳信号。

随后财政部延续个人所得税退税政策至2027年底，央行下调结构性金融工具利率，并将开发贷展期年限延长至5年。

更关键的是，“三道红线”监管被实质性取消，标志着行业供给侧限制全面放松，房企融资环境迎来根本性改善。

此外，“以旧换新”成为去库存的核心抓手，上海静安、浦东、徐汇三区率先试点国资收购2000年前老公房用于保障房，有效打通置换链条，激发改善型需求。

土地市场开局冷淡。

1月全国住宅用地出让金924亿元，同比大幅下降48.8%，供地意愿和企业拿地积极性均处低位。

城投拿地面积同比下滑51%，非城投房企拿地面积也下降24%，反映市场参与主体对未来投资仍持谨慎态度。

资本市场反应积极。

1月SW房地产指数上涨4.3%，跑赢大盘2.7个百分点；港股地产板块更是大涨14%，远超恒生指数6.9%的涨幅。

主流开发企业如中国金茂、中国海外宏洋集团、绿城中国等涨幅居前，显示出投资者对优质房企价值修复的强烈预期。

当前行业整体估值仍处历史底部，16家主流A+H房企平均PB仅0.51倍，具备较大修复空间。

总体而言，2026年初房地产市场呈现“政策底明确、情绪底显现、基本面筑底”的特征。

尽管新房销售尚未全面复苏，但二手房量价齐升、政策支持力度空前、资本市场先行反应，均预示着行业最困难的阶段或已过去。

未来关注重点在于节后高频数据能否持续验证回暖趋势，以及“以旧换新”等创新模式的推广效果，这将成为判断本轮周期是否真正见底的关键。

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原文标题：2026-02-26-广发证券-广发证券-房地产行业26年1月市场总结：市场信心逐步回升，主流标的表现优异
发布时间：2026年
报告出品方：广发证券
文档页数：37页