报告派研读：2026年北交所化工新材料深度报告

2026-3-9 10:32| 发布者: 何建秋53 0

摘要: 近期国际地缘政治冲突持续升级，美伊紧张局势推动布伦特原油价格在2026年3月6日攀升至92.69美元/桶，创下2024年以来新高。卡塔尔能源大臣警告称，若波斯湾国家全面停止能源运输，油价可能飙升至每桶150美元。这一高 ...

近期国际地缘政治冲突持续升级，美伊紧张局势推动布伦特原油价格在2026年3月6日攀升至92.69美元/桶，创下2024年以来新高。

卡塔尔能源大臣警告称，若波斯湾国家全面停止能源运输，油价可能飙升至每桶150美元。

这一高油价环境正在深刻重塑全球化工行业的供需格局与竞争态势。

作为以煤炭为原料的替代性生产路径，煤化工板块在高油价背景下迎来显著投资机遇。

煤制烯烃、煤制甲醇等路线的经济性随着油价突破盈亏平衡点（约50-65美元/桶）而全面打开。

当前布油已超90美元，煤化工企业盈利能力有望大幅改善。

与此同时，欧洲因能源成本高企导致化工产能持续外迁，巴斯夫、道达尔等巨头加大对中国市场布局，进一步凸显中国在全球化工产业链中的战略地位。

在此宏观背景下，北交所一批专注于煤化工、新材料及油气产业链的上市公司正迎来价值重估契机。

根据开源证券统计，截至2026年3月6日，北交所化工新材板块本周整体下跌1.81%，但细分领域表现分化明显。

其中，专业技术服务业上涨7.18%，化学制品上涨2.21%；而橡胶塑料、电池材料、金属新材料等行业则出现不同程度回调。

个股方面，科力股份以周涨幅38.90%领跑全板块，凯大催化、瑞华技术分别上涨7.62%和7.18%。

从基本面看，科力股份主营油田设备用软管及密封件，在高油价带动下需求预期增强；瑞华技术掌握乙苯、苯乙烯、顺酐等核心工艺包技术，服务中石油、浙石化等大型炼化企业，具备较强的技术壁垒。

佳先股份子公司英特美于2026年3月正式启动年产1000吨电子材料中间体项目，主要产品为合成苯乙烯类光刻胶单体的关键原料，标志着公司正式切入半导体上游材料赛道。

该项目预计2026年底前建成，将显著提升其在高端助剂领域的竞争力。

此外，利通科技在超高压等静压设备研发上取得进展，计划2026年5月完成首台样机总装，并积极推进数据中心液冷软管的UL国际认证，拓展新能源与数字经济应用场景。

从化工品价格走势来看，多数品种呈现上涨趋势。

MDI报价达19000元/吨，周涨6.44%；TDI报16700元/吨，周涨幅达10.60%；聚乙烯价格涨至9400元/吨，周涨幅高达19.29%；ABS树脂价格达到11000元/吨，周涨幅26.44%。

这些基础化工原料的价格走强，反映出成本传导效应正在显现。

而PA6、PA66、蛋氨酸等产品也实现两位数涨幅，显示下游需求韧性较强。

值得关注的是，尽管部分原材料价格上涨，但如PVC、有机硅DMC等产品价格仍处低位震荡，表明行业内部结构性差异依然存在。

佳先股份作为PVC助剂龙头企业，虽2025年净利润亏损，但在行业整合过程中有望凭借技术优势获取更大市场份额。

北交所化工企业普遍具有“小而精”的特征，聚焦细分赛道并具备一定技术护城河。

例如一诺威深耕聚氨酯弹性体领域，禾昌聚合专注改性塑料，无锡晶海布局氨基酸特种品类。

在高油价和全球供应链重构的大趋势下，这些具备成本优势或技术突破能力的企业有望实现业绩与估值双升。

然而也需警惕风险因素：一是宏观经济波动可能影响终端需求复苏节奏；二是部分领域存在产能扩张带来的竞争加剧压力；三是数据统计本身存在一定误差，个别公司财务指标需结合后续公告验证。

总体而言，本轮由地缘冲突引发的高油价行情并非短期现象，或将持续影响未来1-2年的化工产业格局。

北交所一批与煤化工、高端新材料、油气服务相关的标的，因其独特的成本结构、技术积累和成长潜力，正在成为资本市场关注的新焦点。

投资者应重点关注具备核心技术、产能扩张明确、下游应用向新能源、半导体等高景气赛道延伸的企业，把握结构性投资机会。

本文由【报告派】研读，输出观点仅作为行业分析！
原文标题：原文标题：油价冲高重塑化工竞争格局，北交所煤化工／新材料／油气链标的价值重估
发布时间：2026年
报告出品方：开源证券