报告派研读：2025-2026年计算机行业策略报告

2026-1-4 20:48| 发布者: 何建秋42 0

摘要: 在科技变革与政策驱动的双重背景下，华安证券发布了《2026年计算机行业策略：回归热点轮动》深度研究报告。该报告系统梳理了“十四五”期间我国在人工智能、量子科技、集成电路、脑机接口、商业航天等前沿领域的战略 ...

在科技变革与政策驱动的双重背景下，华安证券发布了《2026年计算机行业策略：回归热点轮动》深度研究报告。

该报告系统梳理了“十四五”期间我国在人工智能、量子科技、集成电路、脑机接口、商业航天等前沿领域的战略部署与实施成效，并对“十五五”时期的产业方向做出前瞻预判。

整体来看，计算机行业正逐步走出调整期，基本面呈现企稳回升态势，叠加高关注度带来的估值支撑，主题轮动行情有望持续演绎。

从政策维度看，“十四五”规划提出的城镇化率、数字经济占GDP比重、发明专利拥有量等多项量化目标均已超额完成。

其中，数字经济增加值占比突破42%，远超预期。

这背后是国家对AI、算力、工业软件、低空经济等核心技术的强力支持。

进入“十五五”，政策焦点进一步聚焦于工业制造升级、航天航空、低空经济、量子信息、具身智能和算力基础设施等领域，为计算机行业提供了长期发展动能。

地方政府也纷纷出台配套政策，在人工智能应用示范、算力补贴、机器人产业园建设、量子科研孵化、卫星星座布局及低空飞行管理等方面形成合力，推动技术从实验室走向规模化落地。

产业端的表现同样可圈可点。

2025年前三季度，计算机板块实现营业收入同比增长10%，显著高于A股平均水平；净利润增速高达37%，显示出企业盈利能力正在修复。

尽管现金流同比下降58%，但考虑到行业toG/toB属性导致回款集中在年底或次年初，这一现象并不构成实质性风险。

研发费用同比增长4%，表明企业在技术创新上仍保持投入定力。

更重要的是，行业主动优化订单结构，追求高质量收入，应收账款增速低于营收增速，经营质量持续改善。

具体到细分领域，多个赛道已出现标志性进展。

AI应用方面，同花顺、鼎捷数智、税友股份、合合信息等企业已在金融、制造、财税、办公场景中实现AI Agent成功落地。

例如，税友股份推出的数智会计产品效率提升10倍，成本降低60%；鼎捷数智AI业务收入同比增长超125%。

量子科技领域，国盾量子已构建起完整的商用产品矩阵，并受益于安徽“千家场景”行动计划，未来发展空间广阔。

商业航天方面，中科星图与星图测控推进“星眼”太空感知星座计划，计划发射156颗卫星提供轨道监测服务，同时布局天地一体化算力网络。

低空经济领域，莱斯信息空管系统国产化率达100%，并在南京等地实现无人机交通调度实际部署。

资本市场表现上，2025年计算机行业涨幅17%，在申万31个行业中排名第15，虽未领跑但保持活跃。

更值得关注的是其估值水平——全年PE一度高达292倍，PS维持在接近4的高位，远超沪深300的12-14倍PE和1.2-1.8倍PS。

这种高估值的背后，是市场对技术变革潜力的高度认可。

从同花顺概念指数观察，AI眼镜、人形机器人、液冷服务器、脑机接口、商业航天等主题交替领涨，呈现出典型的“热点轮动”特征。

即便部分技术尚处早期，二级市场仍愿意为其未来前景支付溢价。

展望2026年，华安证券认为，在行业基本面企稳、政策支持力度不减、科技创新持续推进的三大支撑下，计算机板块仍将维持高关注度。

虽然宏观经济、财政政策、供应链稳定性及汇率波动构成潜在风险，但主题轮动的投资逻辑依然成立。

投资者应重点关注那些在AI落地、量子产业化、商业航天基础设施、低空管控系统及具身智能平台等领域具备真实业绩转化能力的优质企业。

报告最后推荐了十家重点公司：中科星图（空天信息与低空监管）、税友股份（AI财税自动化）、鼎捷数智（工业软件智能化）、中科江南（智慧财政）、莱斯信息（空管系统龙头）、星环科技（大数据与AI基础软件）、同花顺（金融AI大模型）、万兴科技（创意类AI工具）、合合信息（智能文字识别与商业数据）、金山办公（WPS AI办公生态）。

这些企业在各自细分领域均展现出较强的技术壁垒与商业化潜力，有望在新一轮科技周期中脱颖而出。

本文由【报告派】研读，输出观点仅作为行业分析！
原文标题：2025-12-30-华安证券-华安证券-2026年计算机行业策略：回归热点轮动
发布时间：2025年
出品方：华安证券
文档页数：46页