报告派研读：2026年服务业投资机会深度报告

2026-1-11 12:04| 发布者: 何建秋65 0

摘要: 在当前全球科技与产业深度融合的大背景下，中国服务业正迎来前所未有的转型升级机遇。这份由申万宏源发布的《服务业投资机会梳理专题报告》全面剖析了我国服务业的发展趋势、政策导向及重点投资方向，揭示出“含‘科 ...

在当前全球科技与产业深度融合的大背景下，中国服务业正迎来前所未有的转型升级机遇。

这份由申万宏源发布的《服务业投资机会梳理专题报告》全面剖析了我国服务业的发展趋势、政策导向及重点投资方向，揭示出“含‘科’量”不断提升的服务业正在成为资本市场的新蓝海。

报告开篇指出，尽管资本市场长期青睐苹果、谷歌等科技巨头，但现代服务业早已与科技创新深度融合，孕育出一批具备全球竞争力的龙头企业。

从美国的Cintas（工作服租赁）、CVS Health（医药零售），到德国的DEKRA（检测认证）、DHL（物流运输）和SAP（工业软件），再到印度的塔塔咨询与Infosys（IT外包），各国均依托自身禀赋走出特色发展路径。

这些企业凭借模式创新、技术赋能与生态整合，在金融科技、医疗健康、跨境服务等领域占据领先地位。

在中国，国家层面以“扩能提质、高水平开放”为核心战略，密集出台多项政策推动服务业发展。

2025年4月商务部发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，推出155项任务，全面放开电信、医疗、交通等领域的外资准入限制；同年9月，九部门联合加码服务消费政策，明确其为民生改善与消费升级的重要支撑。

区域层面则形成差异化布局：广东、山东聚焦生产性服务业与制造业融合；湖北、上海、重庆发力知识密集型服务业与数字化转型；浙江、海南、横琴等地则着力发展跨境服务与数字贸易。

基于此，报告将服务业投资划分为三大方向：一是生产性服务业，作为“两业融合”的核心引擎。

其中，检验检测行业受益于设备更新政策支持，2024年营收达4876亿元，规模以上机构贡献超八成收入，呈现集约化发展趋势。

工业软件在“人工智能+制造”专项行动推动下加速升级，AI正重构研发设计、生产控制与运维服务全流程。

会展服务通过“一带九”联动效应带动周边产业发展，海外自办展成为制造业出海重要通道。

人力资源服务在稳就业政策与数字化转型驱动下持续成熟，广东等地探索跨境人才服务创新。

金融服务方面，数字人民币跨境应用与境内场景拓展同步推进，上海设立国际运营中心，雄安、青岛等地推动其与民生服务融合。

二是生活性服务业，聚焦民生导向与消费升级。

游戏、短视频、潮玩成为中国文化出海新名片，国产游戏版号供给充裕，AI技术显著提升内容生产效率，泡泡玛特等企业海外业务爆发式增长。

航空业供需格局优化，2025年暑运飞机利用率创历史新高，客座率突破87%，叠加飞机交付延迟与老龄化压力，供给约束强化收益回升预期。

文旅酒店需求复苏，入境游回暖，中高端酒店连锁化率持续提升，下沉市场成新增长极。

冰雪经济、赛事经济、首发经济等新兴消费热点兴起，“雪假”政策激活冬季旅游潜力。

医美行业依托国产替代在玻尿酸、肉毒素等领域快速崛起。

教育领域民办高校迎来发展机遇，高考报名人数增至1335万，适龄人口稳定支撑长期增量。

物业管理在“好房子”政策加持下，优质物企有望受益集中度提升。

三是新兴服务业，蕴含新质生产力培育的关键赛道。

AI大模型中美差距缩小，Cursor等AI编程工具年化收入突破10亿美元，智能补全、自然语言交互等功能重塑开发流程。

创新药领域中国企业全球临床试验数量跃居第一，ADC、双抗、细胞疗法等前沿领域全球领先，产业链配套CRO/CDMO同步受益。

跨境电商依托中国供应链优势，从B2B向B2C及自营模式演进，政策与物流优化推动高质量、数智化发展。

综合来看，中国服务业已进入科技赋能、结构升级、政策驱动的新阶段。

未来投资应重点关注具备技术壁垒、模式创新与全球化潜力的细分赛道，在生产性服务、生活性服务与新兴服务三大维度中挖掘长期价值。

风险方面需警惕消费需求波动、市场竞争同质化以及人力租金等成本上升带来的经营压力。

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原文标题：2026-01-10-申万宏源-服务业投资机会梳理专题报告：中国服务业含“科”量持续提升
发布时间：2026年
报告出品方：申万宏源
文档页数：35页