这个月，屏幕前盯盘的人心里基本都不好受。
各大指数一路向下走。
沪指跌破了3600点整数关，创业板和科创50更是一个月跌掉两成以上。
把时间往前拉一点，惨淡的感觉更为明显。
创业板指从夏天的高点算下来跌了45%，科创50直接被削掉了小一半。
跌得最狠的，恰恰是上半年大家挤破头去买的热门赛道。
算力芯片、光模块、电路板这类股票成片倒下。
不少龙头企业股价直接腰斩，有的甚至从高位砸下来70%，把这一轮由AI概念带起来的涨幅全部跌没了。
另一边则是截然相反的景象。
银行、石油、消费这些传统防御板块反而逆势走高。
四大行的总市值跨过了10万亿关口，中国石油更是创出了十几年来的新高。
一边是热门科技股泥沙俱下。
另一边是资金疯狂往高分红的避风港里挤。
这种极端的撕裂，往往是市场悲观情绪走到头的典型特征。
要看懂目前的处境，不需要看虚无缥缈的情绪，看几个实在的硬指标就能明白大半。
先看手里的资产到底还贵不贵。
截至10月底，沪深300的整体市盈率不到13倍。
这个估值差不多只有美股标普500的一半，比日经指数也便宜不少。
创业板指的市盈率更是一路滑落到了27倍左右，处在过去十年里最低的5%区间。
前两年大家愿意给科技成长股很高的溢价，觉得它们未来能赚大钱。
现在经过这轮猛烈回调，这部分多给的水分已经被实打实地挤干了。
