瑞幸最近拿了一笔大钱。阿布扎比主权财富基金穆巴达拉，联手瑞幸控股股东大钲资本，给瑞幸注入了约10亿美元资金，折合人民币七十多亿元。
在门店突破3.6万家、单季度收入冲上159亿元的巅峰时刻，瑞幸为什么还要急于筹集如此庞大的一笔资金？
从轻资产到重投入：吞噬现金的膨胀机器
现制咖啡和茶饮这个行业，表面看都在卖饮料，底层的商业模式却大相径庭。
像幸运咖、库迪等品牌，扩张主要依靠加盟商。加盟商承担租金、装修和用工成本，品牌方则输出原料和设备，风险相对分散，品牌方的资产也相对较轻。
瑞幸走的则是完全不同的另一条路。
在其3.6万家门店中，高达三分之二为直营店。这意味着从选址进场、装修采购到人员薪酬，全由瑞幸自己掏腰包。
铺设一家小型快取店，前期投入就需数十万元。过去一年瑞幸新增了八千多家门店，今年上半年又净增五千多家。光是每天投入到新店建设上的现金，就是个惊人的数字。
除了前端开店，后端的重资产布局同样极其昂贵。
为了保障咖啡豆的品质与稳定供应，瑞幸近几年在全国大规模建设烘焙工厂和供应链基地。建造一座现代化烘焙工厂，动辄投入数亿元。加上国际咖啡豆价格剧烈波动，要想维持终端的平价，就必须提前准备巨额现金去全球采购屯豆。
同时，出海扩张也处于极其烧钱的阶段。
国内的数字化打法到了海外，需要重新适应当地的法律、用工和供应链体系，单店开业成本往往是国内的数倍。截至今年二季度，瑞幸海外门店刚突破200家。想要在海外再造一个瑞幸，前期砸钱铺路是必不可少的一步。
看似风光的行业巨无霸，背后的现金流水就像一条开闸的大河。扩张一旦停下，
