报告派研读：2025-2030年环保行业深度报告

2025-12-4 17:39| 发布者: 何建秋5 0

摘要: 在“十五五”规划即将开启的关键节点，环保行业正迎来前所未有的发展机遇。信达证券发布的《环保行业2026年策略报告》指出，随着国家持续推进碳达峰碳中和战略，环保板块估值稳步修复，基金持仓持续聚焦垃圾焚烧、环 ...

在“十五五”规划即将开启的关键节点，环保行业正迎来前所未有的发展机遇。

信达证券发布的《环保行业2026年策略报告》指出，随着国家持续推进碳达峰碳中和战略，环保板块估值稳步修复，基金持仓持续聚焦垃圾焚烧、环保设备等细分领域，行业整体PE已达35.94X，较2024年上半年显著提升。

报告明确指出，“十五五”期间我国将加快经济社会全面绿色转型，深入实施节能降碳增效、循环经济助力降碳、碳汇能力巩固提升三大行动。

在此背景下，环保产业的投资主线清晰浮现：循环经济、低碳能源、国产替代三大方向将成为未来五年最具潜力的增长极。

首先是循环经济主线。

政策层面，《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出到2030年大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右，主要资源产出率比2020年提高45%。

再生塑料与再生金属成为两大重点赛道。

目前全球废塑料回收率仅9%，而欧盟、美国、印度均设定了2030年再生材料含量目标，政策驱动下市场空间广阔。

我国2024年塑料制品产量达7707.6万吨，但回收率仅为25%，远低于发达国家水平，提升空间巨大。

再生金属方面，我国铜、铝、镍等资源相对匮乏，对外依存度高，而再生金属具备显著的节能减排优势——生产1吨再生铜可节约73%能耗、减排3.5吨CO₂。

中国有色金属工业协会预计，到2030年我国主要再生有色金属品种产量合计将达2800万吨，较2025年增长38%。

其次是低碳能源主线。

“双碳”目标下，生物航煤（SAF）、绿色甲醇、垃圾焚烧发电等绿色燃料迎来政策与市场的双重驱动。

SAF作为航空业唯一可在近期实现大规模减碳的解决方案，已获欧盟、美国等多国强制掺混政策支持。

IATA预测，2050年SAF将贡献航空业净零排放约62%的减排量。

当前全球SAF产能快速扩张，国内已有嘉澳环保、海科化工等企业获批出口资质，总产能达116万吨。

绿色甲醇则在航运脱碳中扮演关键角色，欧盟《FuelEU Maritime》法规要求船舶逐步降低碳强度，绿色甲醇因易储运、技术成熟成为首选替代燃料。

此外，垃圾焚烧发电契合绿电直连新政，可直接向数据中心、工业园区供电，实现绿色价值变现，缓解国补拖欠带来的现金流压力，瀚蓝环境、永兴股份等企业已在布局“垃圾焚烧+IDC”新模式。

第三是国产替代与智能化主线。

在地缘政治不确定性加剧的背景下，科学仪器、环卫装备等领域自主可控趋势凸显。

碳排放交易市场扩围至钢铁、水泥、铝冶炼等行业，覆盖碳排放量从50亿吨增至80亿吨，带动碳监测、碳计量设备需求爆发。

质谱仪、色谱仪等高端分析仪器长期依赖进口，但在加征关税和出口管制压力下，国产替代进程加速。

聚光科技、雪迪龙、皖仪科技等企业正加大研发投入，抢占国产化机遇。

环卫领域同样迎来变革，新能源环卫车渗透率在2025年Q3已达18.9%，无人环卫纳入国家政策视野，盈峰环境、福龙马、侨银股份等企业纷纷布局自动驾驶清扫机器人，推动行业向智能化、无人化升级。

投资建议方面，报告推荐三条主线标的：一是循环经济领域，关注英科再生、高能环境、富春环保；二是绿色能源领域，重点推荐兴蓉环境、洪城环境、瀚蓝环境，建议关注嘉澳环保、旺能环境、嘉泽新能；三是国产替代领域，建议关注雪迪龙、聚光科技、谱尼测试、皖仪科技、侨银股份、劲旅环境。

当然，报告也提示了政策推进不及预期、市场竞争加剧、应收账款回收风险等潜在挑战。

总体来看，在“十五五”低碳转型加速的大背景下，环保行业正从传统治理向资源循环、能源替代、技术创新的高质量发展模式跃迁，具备长坡厚雪属性的细分赛道将迎来系统性投资机遇。

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原文标题：2025-12-04-信达证券-信达证券-环保行业2026年策略报告：“十五五”低碳转型加速，循环经济、低碳能源、国产替代三条主线大有可为
发布时间：2025年
报告出品方：信达证券
文档页数：41页